送股就是公司把现金分红变成股票分给股东，股价自然要往下掉，但你手里实际能拿到的“钱”更多了。

这就好比你去超市买西瓜，老板说“目前送你一只新的西瓜”，别看你手里的西瓜变多了，但摊在这只新瓜上的价格肯定比原价便宜了。 咱们先看看最基础的数学逻辑，那个除权公式的核心就一句话：送股之后，你的每股成本别看除以了倍数，可是你能拿的股票总数变多了，这俩动作正好抵消。 举个例子，假设你在市场上一只股票每股 10 块钱，你手里有 100 股，总共值 1000 块。

这时候公司宣布每 10 股送 2 股，实际上就是每 10 股里多了 2 股免费。

这时候每股的“面子”价格要降，但你的“里子”现金没变。 具体如何算，就是把原来的总金额除以送股的倍数，拿到新的每股成本。公式实际上挺直观的：除权价格 = 除权前价格 / (1 + 送股比例)。

你看，那个 1 是如何来的？它既是送股比例的分母，也是除权前价格要除以的数。

也就是说，分母变大，分子别看变小，但整体效果是价格往下跳。 要是我们直接拿除权前价格除以送股比例，那是绝对值变大了，这显然不对。送股会让每股价值缩水，务必得把这个数值分摊到更多股数上。

比如前文那个例子，每股 10 块，送股 20%，那除权价格就是 10 除以 1.2，等于大约 8.33 块。

这时候你每持有 1 股，价值变成了 8 块 4 毛，但出于你发了 2 股新股，手里总价值从 100 块变成了 160 块。 这时候手里的总资产没有变，只是结构变了。股票被套牢了，这是常态，但关键是这 8.33 块能买多少股。

反正每 10 股里拿到 12 股，每股就能折算出 12 块的价值。

反过来，要是除权前是 20 块，送了 100% 的股口，那除权价就是 20 除以 2，也就是 10 块。

这正好说明白一个道理：送股是回馈，股价是面子。把面子降下来，让面子值的面子好看点，与此同时把里子（现金）分出来，这就是商业生态的良性循环。 实际上大量人误当作送股就是买股票的便宜货，要么认定股价要降多少块才算“便宜”。

实际上不然。送股的本质是每股收益（EPS）的增长。公司把利润分给股东，EPS 上去了，理论上股价才能支撑得更高。送股只是让股东的每股收益看起来更厚了，每股的含金量在变相提升，别看当下的挂牌价暂时低了，但长期看这行情的含金量是加深的。 有时候你会听到投行说，除权价能够价内也能够价外。

要是除权价低于当前市价，那就是价内；要是高于市价，那就是价外。

这个界限实际上挺不清楚的，出于股票是随市场情绪波动的，前一秒还在涨，下一秒送股除权，股价可能直接腰斩。

这时候你能不能接，全看个人意愿。 送股还能影响你的持股成本结构。

要是你是以较低的价格接盘，送股之后你的持股成本会随着除权价的变化而动态调整。

不过这里有个细节要注意，送股形成在除权日，你买到的股票在除权日当天已经自动除权了，后续的交易价格是按除权后的价格算的。

要是你是在除权日前几天买的，那成交时用除权前的价格，后续持有也能享受到除权后的价格红利，这样算下来，你的总持仓成本会呈现下降趋势。 自然，送股也不是万能的。得看公司根本面，送股一般意味着公司在扩张要么业绩变好了。

要是公司还在亏损要么业绩平平，光靠送股来虚高股价，那对股东来说未必是好事件，风险反而大。送股更多时候是一种“锦上添花”的手段，用来拉高股东持股比例，增强市场信心，与此同时也把现金回报固化为股票收益。 最终再唠叨几句，送股这事儿实际上挺绕的，把价格降了，数量增了，看似亏钱亏大了，实则每股价值提升了。就像你给脚踏车打气，轮子肉多了，车反而跑得更快了。

只要公司造血本事强，送股就是给股东发津贴，让持有的每一分钱都更值钱。